PUTIN ERIGIÓ UNA FORTALEZA CAPAZ DE RESISTIR
EL ASEDIO OCCIDENTAL
Por AMBROSE EVANS-PRITCHARD
La fortaleza
Rusia puede soportar un asedio financiero muy largo por parte del debilitado
Occidente, y probablemente por más tiempo de lo que los eslabones más débiles
de la alianza atlántica quieran soportar.
Vladimir
Putin es menos vulnerable a las sanciones de lo que era después de la anexión
de Crimea en 2014. Ese episodio ocurrió justo cuando se desataba el auge
mundial de las materias primas y al comienzo de una profunda recesión
estructural en el petróleo y el gas.
Los precios
del crudo Brent se desplomaron de u$s 115 a u$s 26 por barril durante los dos
años siguientes, privando al Kremlin de sus principales ingresos de
exportación. El valor del rublo se redujo a la mitad y el Banco Central ruso
quemó un tercio de sus reservas extranjeras tratando de detener la fuga de
capitales. Esto endureció la política monetaria y agravó una recesión
paralizante.
Ahora
estamos en las estribaciones crecientes de un nuevo ciclo de energía. La sequía
global en la inversión en exploración y producción de petróleo y gas (una caída
de u$s 900 mil millones a cerca de u$s 350 mil millones al año) significa que
hay muy pocos barriles en el oleoducto de los proyectos para reemplazar los
viejos campos que disminuyen a una tasa de tres millones de barriles por día
anualmente. Los días de gloria del esquisto estadounidense han terminado. Esto
garantiza más o menos una escasez de suministro y una bonanza del petróleo ruso
durante la primera de la década del veinte.
Cualquier
intento de bloquear las exportaciones de crudo ruso mediante de un bloqueo
financiero al estilo de Irán sería inaplicable. China es el mayor importador de
petróleo del mundo y haría lo que quisiera. Washington carece de la influencia
diplomática en Asia para obligar a todo el mundo a alinearse. Incluso si la política
tuviese éxito, la escasez de petróleo abriría el riesgo de una recesión mundial
y la desaparición política de Joe Biden.
"No se
puede simplemente poner a Rusia en un agujero negro y tratarla como un paria
como Irán o Corea del Norte porque es sistémicamente importante para la
economía mundial", explicó Christopher Granville, un veterano en el tema
Rusia de TS Lombard.
PRECEDENTES
El Tesoro de
Estados Unidos aprendió esto en 2016 cuando apuntó al productor de aluminio
Rusal, solo para descubrir que la industria aeroespacial y automotriz
occidental necesitaba con urgencia el suministro ruso. "Sacaron la bazuca
y en dos semanas tuvieron que retroceder. Fue demasiado doloroso", dijo.
El
estrangulamiento financiero tampoco puede funcionar con el tiempo. Después de
Crimea, los bancos chinos tenían demasiado miedo de las sanciones
estadounidenses para financiar el proyecto ruso Yamal de gas natural licuado
(GNL). En cambio, los fondos soberanos de riqueza de China intervinieron y
armaron un paquete de u$s 14 mil millones. El proyecto siguió adelante.
"Sí, el Tesoro de EE. UU. es poderoso, pero al final Rusia y China lo
esquivarán", pronosticó Granville.
Tim Ash de
BlueBay Asset Management advierte que el
Kremlin ha estado construyendo metódicamente una fortaleza económica capaz de
resistir casi cualquier cosa que se le presente. El presupuesto está en
equilibrio. La deuda pública está por debajo del 20% del PBI. Un sistema de
estabilizadores dinámicos ayuda a la economía a rodar con los golpes.
"Putin se ha estado preparando para este momento desde 2014", dijo.
El Banco
Central de Rusia es tan bueno como cualquiera en el negocio y ya no está
atrapado en la trampa de los mercados emergentes de las trinidades imposibles.
Permite que el rublo se ajuste con una flotación sucia en lugar de tratar de
defender el tipo de cambio. Tiene un ancla de inflación creíble. Los bancos
comerciales están bien capitalizados y dependen menos de los mercados de
capitales globales. Rusia ha eliminado
su dependencia crítica de las importaciones de alimentos. Nuevamente es
autosuficiente en todo menos en carne.
Granville remarca
que Rusia es hoy un "acreedor externo neto del mundo exterior" con
u$s 638 mil millones de reservas en moneda extranjera, más que su deuda externa
de u$s 476 mil millones. Tiene un superávit en cuenta corriente del 7% del PBI,
una protección contra la fuga de capitales incluso si Estados Unidos obliga a
los inversores a vender bonos del gobierno ruso.
La
Administración Biden le da mucha importancia a la caída del rublo, pero se
equivoca al inferir que esto podría preocupar a Putin. Esto crea ingresos
inesperados para el presupuesto interno de Rusia, lo que reduce la dependencia
de los mercados de deuda. Es un disyuntor.
OFENSIVA EN
DOS FRENTES
Los
funcionarios estadounidenses explicaron en detalle una estrategia de sanciones
de dos frentes en una sesión informativa en la Casa Blanca hace unos días. El
elemento ofensivo, en caso de que Putin lance medidas
"técnico-militares" en Ucrania (es decir, una guerra relámpago) es
estrangular el sector financiero ruso y restringir los flujos de
tecnología.
"Estamos
preparados para implementar sanciones con consecuencias masivas que no fueron
consideradas en 2014. El gradualismo del pasado está fuera, y esta vez comenzaremos
en la parte superior de la escala y nos quedaremos allí", explicó un
funcionario, advirtiendo que Estados Unidos aprovecharía su dominio global del
software y la tecnología digital.
"Estamos
hablando de denegar a Rusia productos downstream que son críticos para sus
propias ambiciones de desarrollar capacidades de alta tecnología en
aeroespacial y defensa, láseres y sensores, marítimo, IA, robótica, cuántica,
etcétera. Estos son sectores que el propio Putin ha defendido como el camino a
seguir para que Rusia diversifique su economía más allá del petróleo y el gas.
Le negaría a Rusia la capacidad de diversificar su economía", añadió el
funcionario.
Luego vino
la primera advertencia: "Si bien nuestras acciones y las acciones de la UE
pueden no ser idénticas, estamos unificados en nuestra intención". Esa
unidad está lejos de ser evidente. Los europeos no tienen un plan acordado y no
pueden ponerse de acuerdo ni siquiera sobre sanciones mínimas. Los estados de
mínimo común denominador (Alemania, Austria, Italia, Grecia, Chipre, Hungría)
establecen el techo.
Austria dijo
que "no era racional" siquiera hablar de sancionar el gasoducto Nord
Stream 2, haga lo que haga Putin en Ucrania . Alemania prácticamente ha vetado
la expulsión de Rusia del sistema SWIFT de pagos internacionales, insistiendo
en que no siempre es mejor usar el "palo más duro".
Si SWIFT es la
opción nuclear definitiva en estos días es una pregunta abierta. El Centro
Carnegie de Moscú dice que Rusia ahora tiene su propia versión nacional
conocida como SPFS. Podría realizar transacciones directamente con China a
través del Sistema de Pago Interbancario Transfronterizo.
GAS DE TODO
EL MUNDO
La segunda
vertiente de la estrategia de la Casa Blanca es organizar envíos de emergencia
de GNL desde todo el mundo a Europa, desbaratando cualquier intento de Putin de
tomar represalias cortando el suministro del fluido a mediados del invierno. La
suposición es que dudará en jugar la carta de la energía porque el petróleo y
el gas representan dos tercios de los ingresos de exportación de Rusia.
"Esta no es una ventaja asimétrica para Putin; es una
interdependencia", dijeron los funcionarios.
Pero para
que no se intensifique, Washington está preparando una versión marítima del
puente aéreo de Berlín. Está pidiendo a los países y empresas del norte de África,
Oriente Medio, Asia Central y los propios Estados Unidos que "aumenten
temporalmente la producción de gas" si es necesario.
El informe sugirió que sería posible obtener suficiente GNL adicional -una
carga aquí, una carga allá- para compensar cualquier déficit si Putin reduce
aún más los flujos a través del oleoducto de Ucrania. Esto probablemente sea
factible, aunque las instalaciones de licuefacción de EE.UU. ya están
funcionando a toda máquina, y el líder mundial de GNL, Qatar, dice que no puede
ayudar mucho a corto plazo. Tampoco se pueden conjurar barcos de GNL de la
nada.
Tom
Marzec-Manser, estratega de gas de ICIS, cree que podría ser posible aumentar
la producción en Argelia, Azerbaiyán y el campo holandés de Groningen. Se
podría apoyar a Japón y Corea para desviar algunos cargamentos contractuales a
Europa.
Pero la Casa
Blanca estuvo cerca de admitir lo que el mercado ya sabe: no hay remedio
plausible contra el "escenario más extremo y menos probable" en el
que Rusia cierre el grifo a través de otros gasoductos, cortando un tercio de
todo el suministro de gas de Europa. Mi presunción es que el triángulo
Berlín-Bruselas-París no se atreverá a poner a prueba este asunto y, por lo
tanto, se andará con rodeos.
Al final
todo se reduce a los hechos político-militares en el río Dniéper. Si Putin
invade o no, depende de cuánta resistencia espere del ejército ucraniano y de
los reservistas, y de cómo juzgue el riesgo de un atolladero con el potencial
de provocar su propia perdición.
Estados
Unidos está enviando misiles Stinger a Kiev para subir el precio. El Ministerio
de Defensa alemán está enviando 5.000 cascos. Eso lo balanceará.
(c) The
Daily Telegraph.
